投資愛(ài)好者都知道去年11月份的螺紋鋼合約價(jià)突破全年價(jià)格高點(diǎn)后，螺紋鋼期貨和現(xiàn)貨價(jià)格都迅速上升，而就在上星期，螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)從11月初的355漲到了393元一頓，所以在面對(duì)這么大的漲幅情況下， 已經(jīng)超出了市場(chǎng)常宇哲的認(rèn)知。但是就在周五夜盤(pán)期貨價(jià)格有轉(zhuǎn)頭的現(xiàn)象，難道這也意味著螺紋鋼價(jià)格要下跌嗎？

　　現(xiàn)貨利潤(rùn)被原材料更大的價(jià)格漲幅蠶食之后，與去年不同，鋼廠并沒(méi)有選擇繼續(xù)生產(chǎn)。由于前三季度的整體盈利較好，使得今年鋼廠現(xiàn)金流相對(duì)寬裕，無(wú)需因害怕抽貸而被迫持續(xù)生產(chǎn)。同時(shí)，與2015年不同的是，在螺紋鋼利潤(rùn)轉(zhuǎn)虧的時(shí)候，并非所有鋼材品種利潤(rùn)均轉(zhuǎn)虧，熱軋卷板等板材利潤(rùn)仍然較高。當(dāng)生產(chǎn)不經(jīng)濟(jì)時(shí)，鋼廠多了一個(gè)選擇———檢修、停產(chǎn)，同時(shí)鐵水轉(zhuǎn)供生產(chǎn)利潤(rùn)較好的品種。11月初，螺紋鋼利潤(rùn)較差時(shí)，華東地區(qū)中天鋼鐵、沙鋼直接選擇將螺紋鋼生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修。而當(dāng)?shù)诙苈菁y鋼大幅調(diào)漲500元/噸之后，中天鋼鐵調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，上調(diào)螺紋鋼產(chǎn)量。鋼廠個(gè)體的這種主動(dòng)調(diào)整，推動(dòng)鋼材供需情況的緩解。

 

　　國(guó)慶節(jié)后，鋼材庫(kù)存低于預(yù)期，隨著鋼材價(jià)格持續(xù)拉漲，無(wú)論是螺紋鋼還是熱軋卷板庫(kù)存，并未快速增加，反而持續(xù)回落。截至11月11日，螺紋鋼庫(kù)存較國(guó)慶節(jié)期間的庫(kù)存高點(diǎn)回落13.56%，熱軋卷板庫(kù)存回落16.09%，且自國(guó)慶節(jié)以來(lái)，庫(kù)存連續(xù)6周環(huán)比下降，在庫(kù)存處于歷史低位且環(huán)比尚未有增加跡象前，鋼價(jià)仍將維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

 

　　總體而言，雖然目前監(jiān)管層持續(xù)加大監(jiān)管力度，交易政策風(fēng)險(xiǎn)加大沖擊盤(pán)面，但需求尚存，且鋼材庫(kù)存方面尚未有動(dòng)作，成本轉(zhuǎn)移通道仍然暢通。而焦煤、焦炭供應(yīng)緊張問(wèn)題尚未得到解決，人民幣貶值背景下高品位鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，在成本推動(dòng)下，鍍鋅管價(jià)格仍將維持高位。